2020年汽车经销商行业研究报告

来源:网络  时间:2020-11-08 02:20:05

学军说导言2020年上半年经销商的差异化:新经销商的毛利率在2020年上半年进一步降至-3.5%。奢侈品品牌的代理商相对较好,高端和奢侈品品牌...

学军说

导言

2020年上半年经销商的差异化:新经销商的毛利率在2020年上半年进一步降至-3.5%。奢侈品品牌的代理商相对较好,高端和奢侈品品牌的七大代理商中,有五家的收入和利润下降。

资料来源:中国和平

新车收入增长率与新车毛利率差距很大,受门店数量和单店收入变化的影响。代理奢侈品/进口品牌的新车销售表现较好,网络布局也不同:并购主要集中在奢侈品和一线城市;退出弱势品牌或升级老店。

售后业务是股票业务,毛利率整体稳定,收入波动小于新车业务。金融代理业务接近新车收入,中盛控股的财务渗透性明显提高。广辉汽车通过非汽车保险业务实现了金融业务的反向增长。

1%的二手车交易受疫情影响更大,同比下降20%,至552万辆,而中盛控股的二手车交易量较上年同期增长31%,这大概是由于丰田在丰田集团内部实施了笨重的汽车更换服务。

领先经销商的未来战略和战略:提高财务稳健性,提高库存和资金的高周转率,专注于主营品牌,提高客户二次到货率和售后服务毛利率。

探讨经营效率的财务指标:主要经销商的成本率有所提高,财务成本反映经销商的稳健性;库存周转率极为关键,奢侈品经销商领导2q20周转日显著减少。过去几年,部分经销商的库存周转率持续加快。融资/营运净现金的差异反映出疫情对不同经销商的影响差异很大。

今年下半年,保险业已经复苏,但保费改革对经销商提出了新的挑战。今年下半年的销售额预计将达到5%至10%。豪华品牌依然强劲,汽车保险费将减少保险代理收入的分配,经销商需要采取其他措施来维持或增加保险代理人的收入,例如创新保险类别,提高保险续保和延期比例等。

从长远来看,经销商既有机遇,也有挑战。在机遇方面,售后股票市场进一步扩大,二手车交易量和平均交易价格空间巨大。从挑战来看,整个汽车厂和第三方的出现、新能源汽车比例的增加以及制造商的直销模式都很可能对传统的汽车分销产生影响。

投资建议:注重经营效率高、成本控制好、业务创新能力强的豪华轿车经销商:如中盛控股、美东汽车、永达汽车等。

[邢雁军]

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